¿Cómo se contabiliza correctamente un bono verde?

¿Qué es un bono verde y cómo funciona?

Un bono verde es un instrumento de deuda emitido para financiar exclusivamente proyectos con un impacto ambiental positivo. Su estructura financiera —valor nominal, cupones, vencimiento y amortización— es idéntica a la de cualquier bono convencional. La diferencia fundamental radica en el destino obligatorio de los fondos recaudados, que deben aplicarse a proyectos verificables como energías renovables, eficiencia energética, transporte limpio o gestión sostenible del agua. Si quieres profundizar en sus características como instrumento, puedes consultar qué son los bonos verdes y cómo se estructuran.

Diferencia entre bono verde y bono convencional

Desde el punto de vista contractual, ambos instrumentos comparten la misma arquitectura: el emisor recibe capital, paga intereses periódicos y devuelve el principal al vencimiento. Lo que distingue al bono verde es la restricción de uso de los fondos: los recursos obtenidos deben destinarse a proyectos previamente definidos en un marco de emisión, y el emisor queda obligado a reportar cómo y cuándo los utilizó. Esta restricción no altera el registro contable del instrumento en sí, pero sí genera obligaciones adicionales de revelación en los estados financieros.

¿Qué proyectos puede financiar un bono verde?

Los proyectos elegibles se agrupan en categorías reconocidas internacionalmente. La Taxonomía de la Unión Europea es actualmente el sistema de clasificación más completo para definir qué actividades económicas califican como «verdes» a efectos de una emisión. Entre las categorías habituales se incluyen energías renovables, edificios de bajo consumo, transporte con cero emisiones, gestión sostenible del agua y adaptación al cambio climático. Entender estas categorías resulta clave, porque el alcance del proyecto financia exactamente lo que se debe revelar en los informes contables.

¿Cómo se contabiliza un bono verde desde la perspectiva del emisor?

Para el emisor —ya sea una empresa, un banco o un gobierno—, el bono verde genera una obligación financiera desde el momento de su colocación en el mercado. El pasivo se reconoce al valor de los fondos recibidos, y a partir de ahí se aplican los mismos criterios de medición posterior que rigen cualquier deuda financiera: costo amortizado durante toda la vida del instrumento, con reconocimiento periódico de los intereses devengados en el estado de resultados. La etiqueta «verde» no modifica este tratamiento contable de base.

Registro contable en la emisión del bono

En el momento de la emisión, el emisor registra la entrada de efectivo como un incremento en sus activos líquidos y, simultáneamente, reconoce un pasivo financiero por el monto recibido. Si el bono se emite a la par, el pasivo equivale exactamente al valor nominal. Si se emite sobre la par o bajo la par, surge una prima o un descuento que debe registrarse por separado y amortizarse durante la vida del instrumento, ajustando la tasa de interés efectiva en cada período.

Cuenta	Débito	Crédito	Descripción
Banco / Efectivo	Valor recibido	—	Fondos captados en la emisión
Bonos por pagar	—	Valor nominal	Pasivo financiero reconocido
Descuento en emisión de bonos	Diferencia (si aplica)	—	Solo si el precio es menor al nominal
Prima en emisión de bonos	—	Diferencia (si aplica)	Solo si el precio es mayor al nominal

Reconocimiento de intereses y amortización del pasivo

A lo largo de la vida del bono, el emisor debe reconocer el gasto por intereses en cada período contable, independientemente de si el pago se realiza o no en esa fecha. El método del interés efectivo es el que exige la NIIF 9 para calcular el gasto financiero, lo que significa que la tasa se aplica sobre el valor en libros del pasivo y no sobre el valor nominal. Cuando la emisión fue con descuento o prima, esta diferencia se amortiza gradualmente y forma parte del costo financiero total del instrumento.

Tratamiento del descuento o prima en la emisión

Cuando el precio de mercado en la fecha de colocación difiere del valor nominal, se genera una brecha que afecta directamente la tasa de interés efectiva. El descuento incrementa el costo financiero real del bono, mientras que la prima lo reduce. Ambos se amortizan de forma sistemática durante el plazo del instrumento y se reflejan como un ajuste al gasto por intereses en el estado de resultados, hasta que al vencimiento el valor en libros del pasivo coincida exactamente con el valor nominal a devolver.

¿Cómo contabiliza un inversor un bono verde?

Quien adquiere un bono verde lo incorpora a su balance como un activo financiero. El tratamiento que le dé depende directamente de cómo clasifica ese activo según su modelo de negocio y las características de los flujos de caja contractuales que el instrumento genera. Estas dos variables son las que determinan si el bono se mide al costo amortizado o al valor razonable, con consecuencias muy distintas en el estado de resultados y en el patrimonio del inversor.

Clasificación del activo financiero según la NIIF 9

La NIIF 9 organiza los activos financieros en tres categorías de medición: costo amortizado, valor razonable con cambios en otro resultado integral (VRORI) y valor razonable con cambios en resultados (VRR). Para que un bono —incluido un bono verde— pueda clasificarse en las dos primeras categorías, debe superar la prueba SPPI, que verifica si los flujos contractuales representan únicamente pagos de capital e intereses. Si el bono verde vincula su cupón a métricas de sostenibilidad que pueden alterarlo de forma sustancial, esa prueba puede no superarse, lo que obliga a medirlo al valor razonable con impacto directo en resultados.

Medición al costo amortizado o al valor razonable

Cuando el bono verde se mide al costo amortizado, el inversor registra inicialmente la inversión por el precio pagado, incluidos los costos de transacción directamente atribuibles. A partir de ahí, aplica el método del interés efectivo para reconocer el ingreso financiero período a período, ajustando el valor en libros del activo. Si el bono se mide al valor razonable, cualquier fluctuación de precio en el mercado secundario genera un ajuste que puede afectar el estado de resultados o el patrimonio, según la categoría asignada.

Normas contables que regulan los bonos verdes

No existe una norma contable exclusiva para los bonos verdes. Su tratamiento se rige por las mismas normas que aplican a todos los instrumentos financieros, con algunas particularidades derivadas de sus cláusulas de sostenibilidad. El marco normativo principal es la NIIF 9, complementada por la NIC 32 para la clasificación entre pasivo y patrimonio, y la NIIF 7 para los requisitos de revelación. Adicionalmente, el contexto regulatorio europeo añade capas específicas para emisiones etiquetadas como verdes.

La NIIF 9 y la prueba SPPI en bonos sostenibles

La prueba SPPI —del inglés «Solely Payments of Principal and Interest»— determina si los flujos de caja contractuales de un activo financiero representan únicamente pagos de capital e intereses sobre el principal pendiente. Los bonos verdes cuyo cupón se ajusta en función del cumplimiento de indicadores de sostenibilidad generan una complicación específica en esta prueba, ya que ese ajuste puede considerarse una característica no básica de préstamo. En 2024, el IASB emitió enmiendas a la NIIF 9 precisamente para aclarar cómo evaluar estos ajustes en el contexto de las finanzas sostenibles, algo que todo profesional que trabaje con estos instrumentos debe conocer. Para entender el marco más amplio en el que opera este tipo de instrumento, resulta útil revisar los fundamentos de la contabilidad de carbono.

Marco de la Taxonomía de la UE y el estándar EUGBS

Desde el punto de vista regulatorio, la Unión Europea ha desarrollado dos herramientas que condicionan la calidad y transparencia de las emisiones verdes. La Taxonomía de la UE clasifica qué actividades económicas se consideran sostenibles, y el Estándar Europeo de Bonos Verdes (EUGBS) establece los requisitos que una emisión debe cumplir para usar esa etiqueta oficialmente. Aunque estos marcos no modifican el tratamiento contable del instrumento, sí determinan qué información debe incluirse en los informes financieros y de sostenibilidad, y qué consecuencias tiene no cumplirlos. Puedes ampliar este contexto consultando el análisis sobre el mercado de bonos verdes.

Registros contables prácticos: asientos tipo

Ver los asientos en acción ayuda a fijar los conceptos. A continuación se presentan los registros más habituales en la vida de un bono verde, tanto para el emisor como para el inversor, usando cifras ilustrativas que no representan datos de ninguna operación real. El principio subyacente en todos los casos es el devengo: los ingresos y gastos financieros se reconocen cuando se generan, no cuando el efectivo cambia de manos.

Desde la perspectiva del inversor, el asiento inicial reconoce un activo financiero por el precio pagado, que puede diferir del valor nominal si se adquiere en el mercado secundario. Los intereses devengados se contabilizan como ingreso financiero en cada período, aplicando la tasa de interés efectiva al valor en libros del activo. Si el bono se mide al costo amortizado, no se realizan ajustes de valor de mercado; si se mide al valor razonable, cada cambio de precio genera un asiento adicional cuyo destino —resultados o patrimonio— depende de la categoría de clasificación.

Revelación y reporte ambiental del bono verde

Aquí es donde la contabilidad de un bono verde se diferencia de forma más visible de la de un bono ordinario. El emisor no solo debe presentar los estados financieros habituales, sino que también debe incluir información específica sobre el uso de los fondos captados. Este reporte de asignación debe detallar qué proyectos verdes se financiaron, en qué montos y con qué impacto ambiental esperado. La omisión de esta información puede derivar en cuestionamientos de ecoimpostura por parte de reguladores e inversores.

Desde el punto de vista contable formal, la NIIF 7 exige revelar los riesgos asociados a los instrumentos financieros, incluidos los riesgos de concentración y los criterios de clasificación utilizados. Para un bono verde, esto se amplía con la obligación de informar si los fondos se han aplicado al destino declarado en el marco de emisión. Las empresas que operan bajo el Estándar Europeo de Bonos Verdes deben además alinearse con los criterios de la Taxonomía de la UE en su reporte. Para dimensionar la magnitud de los activos ambientales vinculados a estos proyectos, es útil conocer los métodos de valoración de recursos naturales.

Errores frecuentes al contabilizar un bono verde

Conocer los errores más comunes te ayuda a evitarlos antes de que aparezcan en una auditoría. Muchos de estos fallos no son graves en sí mismos, como errores de registro, pero generan observaciones porque revelan un tratamiento incompleto del instrumento. El error más habitual es ignorar las obligaciones de revelación y tratar el bono verde exactamente igual que uno convencional, sin incluir ningún reporte de uso de fondos ni mención al destino ambiental en las notas a los estados financieros.

• No aplicar la prueba SPPI correctamente: En bonos vinculados a la sostenibilidad, ignorar si el ajuste del cupón afecta la prueba puede llevar a una clasificación errónea del activo financiero según la NIIF 9.
• Omitir la amortización del descuento o prima: Registrar el bono al valor nominal desde el inicio sin ajustar por diferencias de precio distorsiona el gasto financiero real en cada período.
• Confundir el reporte de uso de fondos con la contabilidad del instrumento: Son dos registros distintos. El primero documenta a qué proyectos se destinaron los recursos; el segundo trata el pasivo o activo financiero según las NIIF.
• No separar los fondos del bono verde en la gestión de tesorería: Aunque no siempre es un requisito legal estricto, mezclar los fondos con los recursos generales dificulta demostrar que se usaron según el marco declarado.
• Ignorar los cambios de las enmiendas a la NIIF 9 de 2024: Las actualizaciones del IASB sobre el tratamiento de características de sostenibilidad en la prueba SPPI son relevantes y deben incorporarse a las políticas contables.

Estar al tanto de cómo evolucionan las herramientas para medir el impacto ambiental de los proyectos financiados también reduce el riesgo de inconsistencias entre el reporte financiero y el reporte de sostenibilidad. Las herramientas para calcular la huella de carbono son cada vez más relevantes en este contexto, ya que los indicadores de impacto de los proyectos verdes suelen expresarse en términos de emisiones evitadas.

Preguntas frecuentes

¿Un bono verde se contabiliza diferente a un bono ordinario?

Desde el punto de vista del registro del instrumento financiero, no existe una diferencia de fondo: ambos siguen las mismas normas de clasificación, medición y reconocimiento de intereses. La diferencia real aparece en las obligaciones de revelación: el emisor de un bono verde debe incluir en sus notas a los estados financieros información sobre el uso de los fondos, los proyectos financiados y el impacto ambiental esperado. Esta capa adicional de transparencia es lo que distingue al bono verde en la práctica contable.

¿Qué norma contable aplica a los bonos verdes?

No existe una norma específica para bonos verdes. El instrumento se rige principalmente por la NIIF 9 Instrumentos Financieros, que establece los criterios de clasificación y medición, la NIC 32 para determinar si el instrumento se clasifica como pasivo o patrimonio, y la NIIF 7 para los requisitos de revelación de riesgos financieros. A nivel de reporte ambiental, el marco de referencia son los estándares del mercado —como los Green Bond Principles del ICMA— y, en Europa, el Reglamento de Taxonomía y el Estándar Europeo de Bonos Verdes (EUGBS).

¿Cómo se registra el uso de los fondos de un bono verde?

El uso de los fondos no genera asientos contables adicionales por sí mismo; lo que genera son los pagos realizados a los proyectos financiados, que se registran según la naturaleza del gasto o inversión (activos fijos, gastos operativos, préstamos a subsidiarias, etc.). Lo que sí se requiere es un sistema de seguimiento interno que permita trazar con claridad qué parte de los fondos captados se ha aplicado a cada proyecto verde. Esta trazabilidad es la que sustenta el reporte de asignación que el emisor debe publicar periódicamente durante la vida del bono. Para profundizar en los fundamentos que rodean a este tipo de información, el área de contabilidad ambiental y social ofrece un panorama completo.

¿Qué es la prueba SPPI y por qué importa en los bonos verdes?

La prueba SPPI —Pago Únicamente de Capital e Intereses— es el mecanismo que establece la NIIF 9 para determinar si un activo financiero puede medirse al costo amortizado o al valor razonable con cambios en otro resultado integral. En los bonos verdes vinculados a la sostenibilidad, el problema surge cuando el cupón se ajusta según el cumplimiento de indicadores ambientales del emisor: ese ajuste puede considerarse una característica no básica de préstamo y hacer que el instrumento no supere la prueba, obligando al inversor a clasificarlo a valor razonable con impacto en resultados.

¿Qué diferencia hay entre un bono verde y un bono vinculado a la sostenibilidad?

La diferencia es estructural. En un bono verde, los fondos tienen un destino fijo: proyectos ambientales predefinidos, y el cupón no varía. En un bono vinculado a la sostenibilidad (SLB), los fondos pueden usarse para cualquier propósito, pero las características financieras del bono —habitualmente el cupón— se modifican si el emisor cumple o no ciertos indicadores de rendimiento sostenible. Esta distinción tiene consecuencias directas en la prueba SPPI y, por tanto, en cómo el inversor clasifica y mide el instrumento bajo la NIIF 9.

¿Cómo afecta el greenwashing a la contabilidad de un bono verde?

El greenwashing —financiar con los fondos captados proyectos que no cumplen los criterios declarados en el marco de emisión— no genera un impacto contable automático en los asientos del instrumento, pero sí puede tener consecuencias financieras indirectas. Si se detecta que los fondos no se destinaron a proyectos verdes reales, el emisor puede enfrentar sanciones regulatorias, pérdida de la etiqueta verde y daño reputacional que afecte su acceso a financiamiento futuro. Además, las revelaciones en las notas a los estados financieros pueden quedar desacreditadas, lo que genera riesgo de auditoría y potenciales ajustes en la valoración del instrumento.

¿Qué información debe revelarse en los estados financieros sobre un bono verde?

Las notas a los estados financieros deben incluir la política contable adoptada para el instrumento, la tasa de interés efectiva, el valor en libros del pasivo o activo, los plazos de vencimiento y los riesgos de liquidez asociados. Adicionalmente, y de forma específica para los bonos verdes, se debe revelar el uso de los fondos, los proyectos financiados y los indicadores de impacto ambiental cuando estén disponibles. En las jurisdicciones donde aplica el EUGBS, la alineación con la Taxonomía de la UE también debe quedar documentada en el informe de sostenibilidad que acompaña a los estados financieros.

Conclusión

Contabilizar un bono verde correctamente requiere entender que se trata de un instrumento de deuda con todas las características financieras de un bono convencional, al que se le añaden obligaciones específicas de uso de fondos, seguimiento interno y revelación ambiental. La NIIF 9 es el marco central que define cómo lo clasificas y mides, tanto si eres el emisor como si eres el inversor, y la prueba SPPI cobra especial relevancia cuando el bono incorpora características vinculadas a indicadores de sostenibilidad.

Los puntos clave que puedes aplicar desde hoy son tres: verifica siempre si el bono pasa la prueba SPPI antes de clasificarlo, aplica el método del interés efectivo para reconocer el gasto o ingreso financiero en cada período y documenta con rigor el uso de los fondos para sostener el reporte de asignación. Ignorar cualquiera de estos aspectos puede derivar en observaciones de auditoría o, en el peor caso, en un cuestionamiento por greenwashing que afecte la credibilidad financiera de la organización.

Si este tema te resulta relevante para tu formación o tu práctica profesional, este sitio web tiene contenido adicional sobre finanzas sostenibles, contabilidad ambiental y los instrumentos que están redefiniendo el reporte financiero moderno. Explorar ese material te dará una visión más completa del campo y te ayudará a tomar decisiones más informadas.

Sigue aprendiendo: